yukichan' SPACE

蜡笔小新的幽默对白

小新：有酱油卖么？

鱼铺老板：没有。小新：有芥末卖吗？ 

鱼铺老板：没有。小新：什么都没有还敢开店。 

老师：蝌蚪长大以后变成什么？小新：平底锅。 

老师：「现在上『急救课』，先做口对口人工呼吸，这样重复做，会怎样？」 

小新：「有人会告你性骚扰」 

老师：「现在上『急救』课，有人受伤，第一步要怎么做？」 

小新：「我知道，问他要不要器官捐赠？」 

小新：「妹妹，你干嘛那么用功？」妹：「还不都是因为你」 

小新：「我？」妹：「没错，我们家总要有人有出息吧！」 

美芽：「上完暑期辅导课就要马上回家，为什么不听话？我讨厌不准时回家的人 

小新：「你干嘛那么生气？你下班没马上回家作饭，我也没生气啊！」 

老师：「男女生到青春期会有第二性征出现，女生平坦的胸部会隆起，就像.....」 

小新：「像双安全气囊」 

小新：「老师，我要上厕所」 

老师：「不行，现在是上课时间，刚才下课怎么不去？」 

小新：「下课时间那么宝贵，用来上厕所多可惜呀！」 

妹：「哥，你是我见过最爱干净的人」小新：「过奖了，你是怎么看出来的？」 

妹：「不管什么事，你都推得一干二净」 

美芽：「小新，你看，妹妹考100分，你才50分」小新：「我是照你的话做的」 

美芽：「我说了什么？」小新：「你说我只要有妹妹的一半就很好了」 

小新：「美芽，上次我和小毛打架打输了，这次我打赢了」美芽：「干嘛连打两次架？」 

小新：「你不是教我，在哪里跌倒，就要在哪里站起来吗！」 

美芽：「上下学不要落单，以免被不良少年勒索」小新：「可是同学都不肯跟我一起走」 

美芽：「为什么？」小葵：「他们怕被哥哥勒索」 

老师：「小新，你的美术作品太好了，明天学校要派你参加全市的比赛。」 

小新：「不行」 

老师：「为什么？」小新：「作品是我爸做的，他明天要上班」 

小葵：「哥，如果有不良少年勒索我们，怎么办？」小新：「跑给他追」 

小葵：「你跑得赢他们吗？」小新：「我只要跑得赢你就行了」 

小新：「美芽，你说做任何事，必须有始有终，不可以半途而废，对不对？」 

美芽：「没错」 

小新：「那，连续剧今天是完结篇，你不能阻止我看完」 

美芽：「游泳真好」小新：「美褷，你愈来愈像鱼了」 

美芽：「你是说像美人鱼吗？」小新：「不是，你的鱼尾纹愈来愈多了」 

广志：「什么？小新，你在看裸女照片!小小年纪就做出这种事？说！这些照片那里来的？」 

小新：「在你的抽屉拿的」 

老师：「小新，最近功课写得不错」小新：「这全是警察扫黄的功劳」 

老师：「扫黄和功课有什么关系？」 

小新：「我爸晚上没地方去，只好在家盯我写功课」 

美芽：「爸妈今晚有事，要很晚才回来」小新：「那螤会很累耶！」 

美芽：「为什么？」小新：「我会看电视看得很累」 

小毛：「我妈妈是硕士，爸爸是博士。」小新：「有什么了不起！」 

小毛：「你爸妈是什么士？」小新：「我爸爸是男士，我妈妈是女士。」 

小新：「美芽，公园有个可怜的欧巴桑，我想帮助她」 

美芽：「小新真有爱心，緺给她10块钱吧！」 

美芽：「咦！你怎么买了香肠？」小新：「她就是卖香肠的嘛！」 

老师：「小新，你怎么偷同学的橡皮擦？你做这种事，难道不为父母想一想吗？」 

小新：「就是想过才做的。这样就不用花父母的钱了」 

老师：「小新，你的毛病就是用词不当，现在考考你用一句成语来形容老师很开心」 

小新：「含笑九泉」 

美芽：「小新，要你补英语是希望你不要输在起跑点上」 

小新：「我早就输在起跑点上了」 

美芽：「你输了什么？」小新：「遗传」 

广志：「你看廿四孝的故事多感人，你做得到吗？」小新：「至少我能做到一样，卖身葬父」 

美芽：「我以为你在写功课，竟然是在玩电动」小新：「这又不能怪我」 

美芽：「难道要怪我？」小新：「没错，谁叫你走路声音那么轻」 

美芽：「小新，你这学期捡到10次钱吗？」小新：「没有，只捡到一次」 

美芽：「那怎么会有十张拾金不昧的荣誉卡？」小新：「我把捡到的一百元换成10个铜板」 

美芽：「小新，你又开电视了」小新：「我又不是要看电视」 

美芽：「那你在做什么？」小新：「我在核对报纸上的电视节目表有没有印错」

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Basic instinct  Ⅰ     截图

IQ 180

修成正果。。。

修成正果。。。。

修成正果。。。。。

修成正果。。。。。。

百炼成精。。。

百炼成精。。。。

百炼成精。。。。。

百炼成精。。。。。。

某日，（不记得哪日了）上课，一帅哥（真的是帅哥）坐我正前方，发现TA的那件衣服（貌似是美特斯邦威的）图案相当性格，所以偷偷照下来了，因为没有用数码，所以花纹不是很清楚，见谅…

◎＿◎

无论是歌还是封面都超级拉风的style…

今天和Rily在学校旁边的打口碟店淘的，送给舅舅的礼物（今天下去2：30，正在上课的我接到亲爱的舅舅的电话，他说明天请我吃饭，我想都没有想，头口而出：好。续而脑袋小转了一下，问了句：WSM？舅舅说：你管WSM呢！？然后再一想：GOSH，TA生日。于是…）

Rily说CD的照片PS了后就没有CD的感觉了，所以就很原生态地传上来了…

续搞笑作业后又让我笑抽了的作业…（所以叫后搞笑作业）

超级搞笑的作业看了不少，但是续那之后，居然还有这么脱线的同鞋…

◎＿◎

只能说：太有才了…

学校的网速，真是让我有爱又恨…

因为是武大学生，所以学校的教育网一个月象征性地收20元钱（我认为很便宜了@_@），在学校里面下学校的资源非常、极其快，但是如果要进外网…

如下例：

慢地要你掉眼镜…..

所以爬墙从来不在学校，回去才是正道…..

曾经上国外一个超级有名的图像网站，网页打了一个小时，上putclub，刷了半个小时…

－ －||||   － －||||  － －||||

疯狂极其的  Ｑ０Ｑ……  哎，一言难尽啊，正所谓有其利必有其弊，大概就是这个道理了……

清晨的飞机——

今天是交作业的大日子，7点半起床，由于寝室来一个新伙伴，所以略显拥挤，在我准备挤过通道走向门口的正当时，噼里啪啦嘭，gosh，放日用品、2米高的架子被我弄倒了，还摔了两个杯子。（哈哈，不是我的！）我脱口而出的第一句话是：啊，这下我的瞌睡彻底醒了！

然后收拾战场，发现原来重力势能转换成动能后，动能进而产生的形变可以对物体产生这么大的破坏力呢，战果惊人~

教室计算机joking me around~

由于TEAM中的一员起晚了，所以我们晚了20分钟，没有抢到率先发言的优惠；于是在苦等第一组“废话”完了后（除了老师以外没有人听上面人在讲什么）；我奋勇地拿着U盘上了讲台，里面有我连夜辛苦做的PPT。

插、刷、拔，再插、再帅、再拔……让我产生不经过大脑想叫网管的冲动事情发生了，就在我眼前，电脑蓝屏了，就是死机了~

于是老师有点BS地对我说道：那你们等下讲吧。。。。

又如坐针毡的等了半个多小时后，终于，我们，上了~

但是因为临近下课，所以最后一名成员还没有来得及“结案陈词”就被心急吃饭的老师叫停了。。。

  Wine is poison

喝了一种叫玛丽的果酒后，上半身不幸皮肤过敏，于是去买药，真痒，挠，被Rily骂：手贱。。。

哼，站着说话不腰疼（不过，TA今天发言时间过长，腰疼了），等你痒的时候，哼哼~~

五、我国证券业电子商务行业展望

问题：

1、发展环境有待进一步改善

①上网人群年龄偏低，其中缺乏投资能力的年轻人占了较高比例；

②投资者队伍整齐素质参差不齐，能够对证券电子商务有较高的认识、并能掌握专业应用的比例还很低；

③网络安全性有待加强；证券投资的主体还没有发生转变，资金管理者、证券经纪人、投资银行管理者等一些国外证券市场的投资主体在我们国家还没有真正形成，交易规模过小，交易过程散乱等现象较为明显。

2、交易政策不利于网上证券业务的发展

按照国家对证券交易的相关规定，我国证券交易实行的是固定佣金制度，国家对佣金比例有较严格的规定，不允许证券公司以任何方式降低或变相降低交易成本，投资者很难从网上交易中获得直接利益，相反却要承担网上交易所带来的相对比较昂贵的上网费用。在这样的政策背景下，投资者参与网上证券交易的热情受到很大的打击，证券公司希望通过网上交易的方式与投资者分享成本降低带来的收益，但因为政策的限制只能退避三舍，这种情况与韩国大相径庭，韩国证券业电子商务的大发展很重要的原因是得益于交易费用的下降，为投资者真正带来了实惠，使得交易双方共同受益，而我国目前的证券交易政策一定程度上捆住了证券公司的手脚。

3、相关法律滞后于证券业电子商务的发展需要

根据发达国家的发展经验以及我国香港、台湾地区的实践，证券业电子商务发展过程中必然会出现大量与传统交易不一致的新问题，必须有较为完善的法律与其相配套，才能保证其健康、有序地发展。我国目前尚无电子商务方面的相关法律，数字签名法等专门法律也未正式出台，使得证券业电子商务某种程度上还处在“无法可依”的状态。而且，有关网上交易者的资格审查、网上交易的技术标准、网上交易的市场监管等都还没有一个明确规定和标准，致使不少证券公司在开展电子商务业务时显得有些手足无措。

4、证券业电子商务的监管还没有到位

以在网上证券交易为核心的证券业电子商务由于牵涉面广，技术复杂，对经济与社会发展的影响大，因此加强监管是十分必要的。但是，到目前为止，我国还没有建立起一个适应网上证券交易特点比较完善的监管体系。另外，在证券网上交易的安全、网上交易的市场监管等很多方面都还没有操作性比较强的具体措施，不但会影响到我国证券业电子商务的有序发展，也会较大程度上妨碍到我国证券业迈向国际化的征程。

发展趋势

华泰证券经过综合研究后，对我国证券业电子商务的未来发展，概括了几方面的发展趋势：

●利益协调难度大，传统券商面临挑战。网上证券交易突破了空间的限制，因此对于传统券商来说，随着网上证券交易的发展，公司在不同地区的营业点之间，公司设立的“虚拟营业部”与原先的营业网点之间会在同一地区展开直接的竞争。如何协调相互之间的利益，将成为传统券商所面临的一大难题。

●佣金浮动出发价格战，价格战终将转向服务竞争。目前我国网上证券交易处于发展初期，券商吸引客户的主要手段就是价格竞争。在网上证券交易发展到一定阶段后，券商吸引客户的手段将会转向服务竞争。对于券商来说，在服务方面赢得明显的优势是相当不易的。

●下单、交易工具多元化，新的交易方式会大发展。大陆券商完全可以凭借国内十分普及的手机用户的优势。

●对客户加以细分，采取不同的定位和策略。采取不同的策略和定位以吸引和留住这些客户，将成为越来越多券商的选择。

●券商加强与各行业的合作。比如IT行业、电信业，与IT行业加强合作可以更方便地打造交易平台，与电信业合作可以增强咨询、互动服务。其实还可以与保险业加强合作，推出一系列的风险保障措施，在监管力度不甚有力和法律法规不太健全的中国，与保险业加强合作，可以是用户对网上交易更有信心，不过具体的实施措施有待磋商。

三、E*Trade与招商证券电子商务服务项目比较

E*Trade现在的规模是从完全在线经纪商发展而来的，在美国的完全市场经济中，其通过合并、融资等手段，实现扩张和多元化。其服务项目包括：个性化的定制服务和产品、24小时激活的帐户服务、即时的电话支持，以及更易得到的研究报告、资源连接、工具分析、图表新闻、定制的组合分析以及核对和银行服务，以及共同基金、私有共同基金、债券交易、自动柜员机(ATM)以及首次公开发行（IPO），其下属的银行还提供信用卡和借贷服务项目。（以下由乐乐补充说明）

         招商证券“牛网”在数年的建设和发展中，形成了一系列功能先进、特色鲜明、深受广大投资者欢迎的服务项目，主要有以下几个方面：“牛网”营业厅；专家在线；网上交易快速通道；网上交易专业版；“E号通”服务。以上种种招商证券的服务项目，总结起来就是：交易和资讯。

四、美国与我国外证券业电子商务多方比较

1、技术

         证券业电子商务基于互联网，虚拟的营业部、货币，数字化的信息，这些种种都需要技术的支持，保证其安全性是其得以发展的前提。

         E*Trade曾经因为技术原因蒙受巨大损失。1996年8月，公司计算机的错误使得客户无法正常使用他们的账号，为此公司支付了客户170万美元的损失。1999年初的时候，E*Trade网站对投资者和交易商关闭了几个小时，它的股价立刻下降了一半，证券交易委员会在1999年初也报告说针对在线投资的投诉增长了330%。此后，E*Trade公司花大价钱，增强了系统的可靠性。

         我国证监会在评审证券类电子商务网站的性能时有四个等级AAAA、AAA、AA、A，目前为止还没有一个证券公司被评为AAAA。虽然各公司都在努力的提升系统的可靠性，但是软件的更新速度还是远跟不上网络的更新速度。

         国内国外证券业电子商务网站比较而言，国外网站的安全性、可靠性更强，这种差距也与我国对网络建设的力度有关。

      2、交易费用

         China

         我国网上证券交易收取费用详单：

印花税：成交额的0.3%，国税不可变动。

佣金：最高成交额的0.3%，最低5元，一般营业部收0.25-0.28%，网上交易收0.10-0.15%。

过沪费：每千股1元，最低1元，深证不收。

委托费：每单3元，深证不收。

例子：

假定你现在买100股价格是7.8元的股票，共需要手续：

印花税：7.8×100×0.3％＝2.34元

佣金： 7.8×100×0.25％~0.28％＝1.95~2.184元，每次交易费用最低按5元收取

过户费：每千股1元，最低1元，深证不收。

手续费合计：2.34＋5＝7.34元

如果你卖出2000股价格是12元的股票，共需要手续费：

印花税：12×2000×0.3％＝72元

佣金： 12×2000×0.25％~0.28％＝60~67.2元 每次交易费用最低按5元收取

过户费：每千股1元，最低1元，深证不收。 

手续费合计：72＋60＝132元

这是买入单向收费，卖出时也同样收取。买入卖出一个来回费用在买入价上加入1.2%左右，也就是成本价。

America

E*Trade向上市股票（如纽约证券交易所）中的5000股以下的订单收取每笔14.95美元（按照现在的汇率算为112.125RMB）的交易费用。它向那些不通过交易所直接发售给顾客的订单收取每笔19.95美元（按照现在汇率算为149.625RMB）的费用，比如在纳斯达克上市的股票。你可以免费加盟，并获得100天的免费报价服务以及其他工具和信息服务。在E*Trade开设账户可以让顾客立刻拥有交易、即时的股票分析以及首次公开发行的申领服务。

美林的最低佣金定在29.95美元，大大高于Ameritrade和E*Trade，但是其拥有15000多名融资顾问，通过这个强大的顾问团以及信息服务优势，美林可以提供更强的在线交易和咨询服务。

Datek的佣金是5000股以内每笔交易9.99美元（按照现在的汇率为74.925RMB），Datek以闪电般的快速交易过程、免费的股票数据，以及实时的报价服务著称。

在美国的在线证券交易市场，各个经纪商都有明确的目的指向，针对固定的客户群体开展服务，所以收费会参差不齐、并且差距较大。但是在我国，由于政策的限定，要在价格上面拉开差距很难，所以各券商交易手续费差别不大，能展开竞争的方向在资讯和服务。

3、市场细分

美国在线证券交易发展了近20年后，市场的划分趋于明晰化，各个不同的在线经纪商已拥有了各自固定的客户群体，其客户层次的划分不是按照地理，而是按照投资者的投资习惯和投资数额的不同来划分，有的投资者净值高，有的投资者交易频繁，有的投资者是具备专业的证券知识，根据这些人群性质的不同，券商推出不同层次的服务项目。

在我国，券商的服务项目都大同小异，多按照地理位置划分客户群，比如，在深圳和广州的投资者会选择华泰证券的平台来进行投资。

二、美国和我国证券业电子商务发展背景比较

1、政策

America

1975年，美国颁布了《证券交易委员会法案》，它永久性地改变了证券行业，免去了经济商为客户交易上市股票而向客户索取的最少固定佣金。现在，佣金可以由自由的谈判确定，最终投资者的支付价格变少了。其结果是导致了融资服务行业的再一次分化，分为交易操作和融资顾问两个部分。

         所有的这些转变都伴随着新技术的运用，也正是在这样一个环境下，给证券行业带来了一次变革。网络降低了在线经纪商的进入门槛，在线经济商大量出现，2000年，证券市场的在线交易笔数已经超过10000亿，占个人股票交易量的2/3多，到2003年，在线客户超过1400万，帐户数目达到3500万，2000年，在线帐户的增长速度超过了线下帐户的发展速度，在线用户现在拥有整个经济行业资产的一半以上。

         互联网的发展使E*Trade如鱼得水，但同时也与其他的在线经纪商展为争夺更多数量的客户开了激烈的竞争，因为他们必须把高额的初始投入分摊到客户中去。

China

         2000年6月~2001年6月。在此期间，中国证监会表示积极支持网上证券交易的发展，并要求证券公司对发展网上交易给予充分的重视。在这一政策的指引下，证券业电子商务的发展进入了快车道，众多未开通网上交易的证券公司也纷纷投入到网上交易的竞争中来，已开通网上交易的证券公司则开始进行大规模的扩容和升级。在这一阶段，证券业与IT企业的融合，共同开展证券业电子商务的情况也较普遍，如广东证券收购盛润Stock2000网站，成为中国首例证券公司与民营证券网络媒体之间的购并案，使广东证券在短时间内拥有了完整能过的网上交易技术平台、完整的在线资讯系统和财经专业服务团队。

2、法律法规

America

美国是世界上证券业电子商务法律法规最为完备的国家，自20世纪90年代中期以来，美国政府出台了一系列相关的法律，主要包括：

●网络免税法案（Internet Tax Freedom Act）

●网络公平法案（Net Fair Act of 1998）

●电子隐私权法案（Electronic Privacy Bill of Right Act of 1998）

●儿童网上隐私保护法案（Children’s Online Privacy Protection Act of 1998）

●纳税人互联网帮助法案（Taxpayers Internet Assistance Act of 1998）

●电子信箱保护法案（Electronic Mail-box Protection Act of 1997）

●电子信箱使用者保护法案（E-mail User Protection Act of 1998）

●互联网上禁赌法案（Internet Gambling Prohibition Act of 1998）

●数字签名和电子印鉴法（Digital Signature and Electronic Authentication Law of 1998）

China

虽然，我国已在六年前出台了《网上交易委托暂行办法》，但由于政策的滞后和有关法律法规的不健全，许多证券营业部对证券业电子商务还存在不小的顾虑。

总体而言，我国目前尚无电子商务方面的相关法律，数字签名法等专门法律也未正式出台，使得证券业电子商务某种程度上还处在“无法可依”的状态。而且，有关网上交易者的资格审查、网上交易的技术标准、网上交易的市场监管等都还没有一个明确规定和标准，致使不少证券公司在开展电子商务业务时显得有些手足无措。

我国现有的针对证券业电子商务发展的法律法规基本都是框架性的，不能解决证券业电子商务发展过程中出现的众多复杂问题，因此必须尽快出台操作性更强、更具体的法规条文，完善各项技术和制度规范，保证网上交易安全可靠，为我国证券业电子商务发展提供必要的法律保障。

3、监管制度

America

为了加强对证券电子商务交易的监管，美国证券交易委员会（SEC）一直密切注视着互联网市场的变化，并行使着保护投资人的职责。SEC采取了三方面的措施：一是对投资者使用互联网进行指导；二是建立电子申报系统；三是反互联网上的欺诈行为。若发现有可能是欺诈事件或是经纪人的不法行为，便会深入调查。

China

         我国政府也就网上证券交易的监管发布了一些具体的办法，如2000年4月国家出台了《网上证券委托暂行管理办法》、《证券公司网上委托业务准核程序》等。但是，到目前为止，我国还没有建立起一个适应网上证券交易特点比较完善的监管体系。另外，在证券网上交易的安全、网上交易的市场监管等很多方面都还没有操作性比较强的具体措施，不但会影响到我国证券业电子商务的有序发展，也会较大程度上妨碍到我国证券业迈向国际化的征程。

电子商务在线投资和股票交易

导语

 在越来越数字化的21世纪，网络大行其道，当我们还没有意识到网络带来的翻天覆地的变化的时候，我们已经越来越Internet了，上网聊天让世界越来越小，网上购物让我们忘记遗弃了用脚逛街。

互联网正改变着我们的经济生活方式，货币不再以传统的纸质形式存在，存款就是一个数字，很少有人再冒着被偷的危险手持大把钞票“招摇过市”，一张卡，到何处都畅通无阻，而网上炒股让我们足不出户地挣钱……

以下选取的事例为美国的在线经纪商E*Trade和我国的招商证券，本文具体介绍E*Trade和招商证券的发展历史，电子商务在线投资和股票交易的内容，以及美国和我国证券投资环境不同而导致的一系列差别。

一、E*Trade与招商证券简介

E*Trade的价值主张是廉价的交易、没有麻烦的自动交易操作、个性化的定制服务和产品、24小时激活的帐户服务、即时的电话支持，以及更易得到的研究报告、资源连接、工具分析、图表新闻、定制的组合分析以及核对和银行服务。他们提供的服务还包括共同基金、私有共同基金、债券交易、自动柜员机(ATM)以及首次公开发行（IPO）。

招商证券股份有限公司（简称“招商证券”）其前身为招商银行证券服务部，1994年，脱离招商银行，成立了全资子公司。招商证券提供在线投资和股票交易平台——招商证券“牛网”，并着力打造资讯咨询业务。（提供交易平台和信息咨询）

1、E*Trade的历史

（E*Trade的历史可以说是购并的发展史，随着证券业电子商务市场的深入发展，E*Trade前后收购联合了15家公司，其全球化战略初见规模）

比尔•波特（Bill Porter）1982年创立了Trade Plus公司，1992年诞生了E*Trade的概念，以及第一家互联网经济服务公司。起初E*Trade通过美国在线和CompuServe提供在线投资服务。1996年，网站www.etrade.com发布了，E*Trade服务开始爆炸式的扩展开来。至2002年，公司已经拥有超过300万的有效帐号（是1999年的2倍），每天完成超过17万笔交易。

1996年，克里斯托•科萨克斯（Christos Cotsakos）出任总裁，同年8月公司上市并在一年后增发新股。

1997年，E*Trade与美国在线和Bank One联合，在年底的时候用户数量增加到22.5万。从此公司走向了世界。它开始在澳大利亚、加拿大、德国、以色列和日本拓展业务。公司现在有四个分支分布在世界各地：北美、拉美、亚洲—环太平洋，以及欧洲、非洲和中东地区。

E*Trade通过与世界第三大ATM网络签订排他性协议继续扩展它的全球网络，这个ATM网络在全美所有的商店均设有终端机器。这也意味着你在全美的所有商店均可使用E*Trade的信用卡。

2001年4月，E*Trade在纽约市开了一家旗舰商店。2001年8月，公司收购了一个在线经纪公司Web Street。Web Street在科罗拉多州丹佛的合作办公室已经转变成E*Trade的另一个金融超市。公司也计划在加利福尼亚的费力山、波士顿和旧金山建立更多的超级市场。

E*Trade公司计划在2000年进入零售银行业。它收购了Telebanic金融公司，创立了E*Trade金融公司。Telebanic拥有一个附属的在线银行，它拥有10万存款人，现在成了E*Trade银行。E*Trade银行，最大的纯互联网银行，在E*Trade网站上提供银行产品的零售服务。为了进一步完善W*Trade银行，E*Trade公司收购了CCS（Card Capture Services，现在称为E*Trade Access），客户可以在全美国超过1万个ATM机器组成的网络上使用“现实”的金融服务。E*Trade银行提供存款、贷款、信用卡、保险和其他一些服务。E*Trade购买了在线抵押的先驱LoansDirect，在2001年7月成立了E*Trade抵押部。

当E*Trade起步的时候，大多数客户是活跃的、自立的、授权的投资者，他们可以轻松地运用互联网技术，这些客户由于两个原因而喜欢低廉的佣金：他们讨厌支付高额的经济费用，以及他们频繁的交易（一个月交易五六次），因此省下来的经济费用数目不小。

在科萨克斯的努力下，E*Trade成为仅次于嘉信理财的第二大在线经纪商，同时E*Trade不满足于现有的规模，希望在现有顾客基础上，使更多的顾客在电子世界使用它的金融服务，E*Trade开辟的新服务包括：试图向有线电视、卫星电视以及无线掌中设备等行业进军，提供电视及广播节目，E*Trade甚至开发了一种电视游戏，用来教会青少年如何交税、使用信用卡以及管理他们的个人金融事务。这些行动表明了E*Trade意识到必须改变客户的基础。

2、招商证券历史

1994年4月，招商银行证券业务部改制为具有独立法人资料的招商银行的全资子公司——招商证券公司，注册资本1.5亿元人民币；1998年10月，公司成为首家经过中国证监会批准改制增资的证券公司，并更名为“国通证券有限责任公司”；2000年公司资本增至22亿人民币，并被中国证监会核准为综合类券商，2001年，公司完成了股份制改造，资本金增为24亿元；2002年7月，为谋求国际化之路，公司更名为“招商证券股份有限公司”，目前，公司共设有14个部门，在20多个城市拥有营业网点，有30余家证券营业部，员工1000余人。截至2002年末，招商证券总资产达到91.62亿元，公司流动资产占总资产的比例为86.17%，流动比率为1.77，达到国际同业先进水平。

1997年，公司就与招商银行合作，在业内率先推出了“一卡通证券保证金转账”业务，在国内开了“银证一体化”的先河；1999年，公司推出了中国证券业第一张多功能卡——招商证券“牛卡”，实现了各营业部之间证券的通买通卖、24小时电话委托咨询，多家银证自助转账等功能；2000年2月25日，招商证券正式推出了支持网上交易的证券专业网站——“牛网”，2000年7月，招商证券“牛网”通过国家信息安全测评认证中心的评审；2001年2月，招商证券“牛网”获得中国证监会准核，成为首批拥有网上交易资格的券商网站之一，同年7月，公司又推出了业内第一个多媒体客户服务中心——证券“E号通”业务，同年9月，“牛网”在吸收国际证券网站先进经验的基础上，在我国证券网站中率先推出Web版网上交易系统，实现了网上交易与资讯服务的高度整合，开创了网上交易的新途径。

2002年，我国证券业界面对相对低迷的市场环境，纷纷把网站建设和网上交易作为成本扩张的重要手段和客户服务的重要渠道。面对激烈的竞争环境，招商证券“牛网”在信息源头、服务渠道建设上下功夫，先后进行了两次重大升级改版，先后推出了全新的专家在线咨询系统，VIP客户邮箱，完善了Web版网上交易系统。

几年来，招商证券“牛网”网上交易呈现连年大幅度上升的势头：2002年，建站当年实现网上交易98.5亿元，列首批获得网上交易资格的23家券商之首，网上交易比接近7%；2001年完成交易量210亿元，网上交易占比提高到12.35%；2002年，招商证券的网上交易的业务量达到300多亿元，网上交易的比例提高到20%以上；在2003年上半年，招商证券“牛网”完成网上交易量176.25亿元，网上交易占比大大的哦32%，多个证券营业部网上交易业务占比突破60%，招商证券经纪业务市场占有率也由2002年年底的1.998%上升至2.145%，“牛网”成为招商证券经纪业务发展的最重要推动力量；2003年8月，招商证券在业内率先推出辖内全体营业部的互联网主页，实现了网络服务“点对点”的功能，网上交易客户的个性化需求均可以通过营业部主页及时实现，使“牛网”真正成为广大投资者，特别是场外交易投资者投资理财的理想平台。